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Bilfinger Berger-Aktie: starke Auftragseingänge, aber zunehmender Preisdruck
14.08.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Gerhard Orgonas und Andreas Inderst, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie von Bilfinger Berger (ISIN DE0005909006 / WKN 590900) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das Kursziel von 73,00 EUR.
Die Gesamtleistung sei im zweiten Quartal um 1% auf 2,178 Mrd. EUR gefallen. Das berichtete EBITA habe dagegen die Konsensschätzung um 9% übertroffen.
Im Bereich Industrial Services sei der Auftragseingang um starke 26% auf 994 Mio. EUR geklettert. Auch die Gesamtleistung habe stark ausgesehen. Allerdings nehme der Preisdruck zu. Das Management rechne aber mit einer Margenverbesserung im zweiten Halbjahr.
Die Guidance für 2012 impliziere ein stabiles EBITA von 205 bis 225 Mio. EUR in der zweiten Jahreshälfte. Auf Grund längerer Zahlungsziele bei den Kunden und niedrigerer Vorauszahlungen sei das Betriebskapital im ersten Halbjahr deutlich gestiegen.
Der Titel notiere gegenüber der Service-Peer Group mit einem leichten Bewertungsabschlag. Angesichts durchschnittlicher Margen und der Bau-Exponierung sei der Discount gerechtfertigt.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Exane BNP Paribas ihr Votum "neutral" für die Bilfinger Berger-Aktie. (Analyse vom 10.08.12) (14.08.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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